Copa Airlines не була офіційною авіакомпанією саміту Америки, який нещодавно відбувся в Порт-оф-Спейн, Тринідад і Тобаго.
Але багато відвідувачів із Карибського басейну, Центральної та Південної Америки прилетіли панамською авіакомпанією, яка минулого року додала Порт-оф-Спейн до свого зростаючого списку недостатньо обслуговуваних ринків.
Материнська компанія Copa Holdings, яка також володіє меншою колумбійською авіакомпанією Aero Republica, обслуговує 45 міст у 24 країнах, включаючи маршрути аж на північ, як Нью-Йорк і Лос-Анджелес.
Як і акції інших авіакомпаній, Copa в понеділок зазнала удару через побоювання, що свинячий грип зашкодить авіаперельотам. Copa летить до трьох напрямків у Мексиці, центрі спалаху.
Але у вівторок акції авіакомпаній, включаючи Copa's, відшкодували частину своїх втрат.
"Хаб Америки"
З зростаючою базою «Hub of the Americas» у Панама-Сіті Copa Airlines здійснює перевезення пасажирів у низку невідомих міст Латинської Америки та Карибського басейну.
Приблизно на 70% ринків, які він обслуговує, він не має конкуренції.
Окрім Порт-оф-Спейн, нещодавно він додав новий сервіс до Санта-Крус, Болівія; Белу-Орізонті, Бразилія; та Валенсія, Венесуела. Перевізник також підвищив частоти на кількох регулярних зупинках, включаючи Каракас, Кінгстон і Гавану.
Copa Airlines зазвичай не працює на ринках, які обслуговують великі південноамериканські перевізники, такі як чилійська Lan Airlines (NYSE:LFL – Новини) і бразильська Tam Airlines. Він віддає перевагу малопрохідним маршрутам, багато з яких не більше 50 пасажирів.
Тим часом Copa вдосконалювала операції та літаки в Aero Republica, яку вона придбала в 2005 році. Вона також розширила маршрути перевізника за межами Колумбії.
До кінця березня Copa продовжувала спостерігати сильне зростання трафіку.
Загальносистемний трафік у березні зріс на 9.3% порівняно з попереднім роком після зростання на 9.5% у лютому. У високий сезон січня, як правило, одного з найкращих місяців компанії, трафік підскочив на 15.5%.
Оскільки авіаційна галузь з усіх сил намагається залишатися в повітрі, Copa продовжує заробляти багато грошей.
Copa може похвалитися однією з найвищих марж в галузі авіакомпаній. Його операційна маржа в 2008 році становила 17.4%. Це контрастує з 4.1% Southwest, 2.8% у Jet Blue і -2.8% у American.
До спалаху свинячого грипу керівництво очікувало, що операційна прибуток у 2009 році буде високою в діапазоні від 16% до 18%.
«Ці хлопці мають маржу прибутку, яка зашкалює», – сказав аналітик Стівен Трент з Citigroup Investment Research. «Для авіакомпанії двозначна прибутковість майже нечувана».
Результати першого кварталу очікуються на початку травня.
За підсумками четвертого кварталу прибуток зріс на 52% порівняно з попереднім роком до 1.20 доларів на акцію. Однією з причин була набагато нижча вартість палива порівняно з періодом минулого року.
Аналітики очікують лише незначного збільшення прибутку в першому кварталі порівняно з попереднім роком через наслідки глобальної рецесії. Поки що рано говорити, як спалах свинячого грипу вплине на результати другого кварталу.
Copa заробляв $3.50 на акцію за весь 2008 рік, який включав місяці захмарно високих цін на нафту з наступним економічним крахом восени. Це лише незначно зменшилося в порівнянні з прибутками 2007 року.
Компанія не дуже любить паливні хеджування, тому вона отримує більш повну вигоду від нижчих цін на нафту. На 2009 рік 25% його планового споживання палива підстраховано. Copa очікує, що витрати на одиницю продукції без урахування палива залишаться на рівні з 2008 роком.
За даними Thomson Reuters, аналітики очікують, що прибуток Copa у 2009 році зросте на 15% до 4.01 долара на акцію.
«Якщо вони можуть заробляти гроші в ці часи, подумайте, що вони можуть зробити в кращі часи», — сказав аналітик Боб Макаду з Avondale Partners.
Низькі тарифи — і дрібниці
Copa – це не зовсім традиційна лоукост або лоукост авіакомпанія. Зі штаб-квартири в Панама-Сіті він керує системою «хаб-і-спи» та пропонує першокласні та бізнес-послуги. У автобусі він все ще пропонує додаткові речі, яких більше немає у багатьох авіакомпаній, одним з них є гаряче харчування.
Сервіс іноді порівнюють з послугою Continental Airlines, яка колись володіла часткою Copa і досі є партнером OnePass.
Близько 60% пасажирів Copa подорожують у справах; Трент каже, що вони забезпечують хороші результати Копи.
На відміну від США, ділові подорожі в Латинській Америці є кращими, ніж відпочинок. Порівняно з рівнем доходу, авіаквитки набагато дорожчі для пасажирів у Латинській Америці, ніж у США, каже Трент з Citigroup.
«Авіаквитки в США – це не велика річ. Це в Латинській Америці", - сказав він.
У нещодавній доповіді Трент підрахував, що латиноамериканські перевізники, орієнтовані на бізнес, мали найкраще зростання в першому кварталі в порівнянні з минулим роком з точки зору доходу на пасажирську милю. Копа очолив список з 11.6% зростання, за ним йдуть Лан з 8.9% і Там з 7.3%.
Хоча регіони, які обслуговує Copa, не застраховані від глобальної рецесії, їм краще, ніж багатьом.
Очікується, що цього року економіка Панами зросте на 4-6%, частково завдяки масштабному проекту розширення Панамського каналу вартістю 5 мільярдів доларів.
Кілька інших регіонів на шляху Copa також ростуть приблизно такими ж темпами.
Тим не менш, Copa очікує, що коефіцієнт навантаження цього року впаде на кілька пунктів нижче рівня 2008 року до 74%. Прибуток з розрахунку на доступну милю місць також падає без минулорічних надбавок на паливо, а також через уповільнення зростання трафіку, пов’язаного з економічним кліматом.
Керівництво каже, що Copa має кращі позиції, ніж суперники, щоб подолати спад.
Фірма завершила рік із 408 мільйонами доларів готівкою та інвестиціями та 31 мільйоном доларів у кредитних лініях. Завдяки гнучкому флоту, який складається з Boeing 737 і менших Embraer 190, він може адаптуватися до зниження попиту на пасажирів. У разі потреби він повертає орендовані літаки до закінчення терміну дії, як вирішив зробити з двома 737, термін оренди яких закінчується в жовтні.
Незважаючи на те, що компанія недавно отримала кілька нових літаків, Copa очікує завершити рік на один літак менше, ніж у 2008 році, загалом 54.
