Американські та US Airways борються за кредит, оскільки ставки зростають із падінням

American Airlines, US Airways Group Inc. і американські перевізники, які запозичують кошти для рефінансування боргу та купівлі літаків, можуть мати проблеми з пошуком кредиторів, і їм доведеться платити за ставками щонайменше вдвічі вище, ніж два роки тому.

Американська AMR Corp., друга за величиною авіакомпанія в світі, має борг у розмірі 1.1 мільярда доларів, заборгований у 2009 році, тоді як US Airways шукає фінансування на п'ять літаків, а Continental Airlines Inc. організовує кредит для фінансування поставок літаків по одній або по дві. замість більших партій.

Зближення термінових потреб у капіталі та падіння попиту на подорожі посилює тиск на перевізників, які вже постраждали від глобальної кредитної кризи. Без нових позик для рефінансування боргу або придбання літаків авіакомпанії були б змушені використовувати готівку, на яку вони розраховують, щоб допомогти подолати рецесію.

«Ви думаєте про те, що, можливо, доведеться спалювати меблі для опалення, поки кредитні ринки не ослабнуть», – сказав вчора Хантер Кі, аналітик Stifel Nicolaus & Co. в Балтіморі. «Ми ще не там, але все може стати настільки серйозним».

AMR веде ранні переговори про залучення грошей від партнера по кредитних картках Citigroup Inc. шляхом продажу миль для постійних пасажирів, повідомила вчора Financial Times з посиланням на невідомі джерела. AMR буде слідувати принаймні чотирьох інших великих авіакомпаній США у використанні такої угоди.

Енді Бековер, речник американського штату Форт-Ворт, штат Техас, і Сем Вонг з Citigroup у Нью-Йорку відмовився коментувати звіт. American's AAdvantage є найбільшим у світі планом для постійних льотних пасажирів, який налічує понад 60 мільйонів учасників.

"Ніколи не питання"

«Питання ніколи не йшлося про те, чи має American доступ до ліквідності зі своєї програми миль, а коли вона вирішить її використати», – сказав Дуглас Рунте, керуючий директор Piper Jaffray & Co. в Нью-Йорку.

Ринки боргових зобов’язань авіакомпаній зараз настільки тісні, що так звані сертифікати довіри до розширеного обладнання, продані Continental за номіналом з купоном 5.983 відсотка в 2007 році, торгуються з дисконтом до 10.5 відсотка, сказав Рунте вчора. EETC підтримуються літаками і є поширеним методом фінансування для авіаперевізників США.

«Новий випуск буде приблизно з такою швидкістю або вище», — сказав Рунте. «Це величезні зміни у фінансуванні».

18 березня AMR заявила, що очікує завершити перший квартал готівковими та короткостроковими інвестиціями в розмірі 3.1 мільярда доларів, у тому числі 460 мільйонів доларів, призначених для конкретних цілей. За словами Backover, борг із заборгованістю в 2009 році вже погашено на 700 мільйонів доларів.

"Негайне занепокоєння"

«Ми не можемо протистояти тому, що ринки капіталу закриваються», — сказав фінансовий директор Том Хортон на конференції 10 березня, організованій JPMorgan Chase & Co. Хоча AMR очікує, що кредитні ринки відтануть цього року, «якщо вони цього не зроблять». Я думаю, що це буде великим викликом для нас і для всієї галузі».

Delta Air Lines Inc., найбільший авіаперевізник у світі, має близько 3 мільярдів доларів боргу наступного року, і президент Ед Бастіан заявив, що очікує рефінансування принаймні половини.

US Airways співпрацює з Airbus SAS над фінансуванням п'яти літаків A330 цього року, перший з яких буде доставлений 15 квітня. Рік тому авіакомпанія профінансувала 15 літаків в рамках однієї транзакції.

«Дуже важко отримати кредит і дуже важко отримати фінансування», – сказав фінансовий директор Дерек Керр в інтерв’ю минулого тижня в штаб-квартирі US Airways в Темпе, штат Арізона.

Вищі ставки

Перевізники, включаючи Continental та American, організували так зване резервне фінансування для поставок літаків у 2009 році. Ці позики, які можна отримати від таких джерел, як GE Capital Corp. і виробники літаків Boeing Co. і Airbus, не є довгостроковими позиками та мають вищі відсоткові ставки.

«Жодна американська авіакомпанія не візьме літаки без попереднього фінансування, тому Airbus має активізуватися і допомогти US Airways фінансувати ці A330, або, якщо ніхто інший не зробить, їх буде відкладено», — сказав Марк Стрітер, JPMorgan Chase & Co. аналітик у Нью-Йорку. Те саме стосується кредитного підрозділу Boeing і американських 737-800, сказав він.

Delta зросла на 19 центів, або на 2.9 відсотка, до $6.64 вчора на композиційних торгах Нью-Йоркської фондової біржі, тоді як AMR піднявся на 24 центи, або на 6.8 відсотка, до $3.75. Continental подешевшав на 13 центів до $10.27, а US Airways подорожчав на 14 центів, або на 5 відсотків, до $3.02.

Материнська компанія United Airlines UAL Corp. піднялася на 1 цент до $5.29 на біржі Nasdaq Stock Market.

В US Airways за березень дохід від кожного сидіння, пролітого на милю, знизився на 19 відсотків, що повторює зниження на тій самій основі на цілих 20.5 відсотка для Continental. Пасажиропотік в обох авіакомпаніях зменшився порівняно з роком раніше, частково через те, що свято Великодня припадає на квітень цього року.