Delta, AMR може призвести до збитків авіакомпаній США в 2 мільярди доларів

Delta Air Lines Inc., American Airlines та інші перевізники США, можливо, п’ятий квартал поспіль зазнали багатомільярдних втрат, досягнувши мінімального значення, оскільки рецесія зменшила витрати на подорожі та тарифи.

За словами Майкла Дерчіна, аналітика FTN Equity Capital Markets Corp., дев’ять найбільших авіакомпаній США, починаючи з завтрашнього дня, можуть повідомити про збитки в розмірі 2.3 мільярда доларів у першому кварталі. Хелейн Беккер із Jesup & Lamont Securities прогнозує дефіцит у розмірі 1.9 мільярда доларів, тоді як Хантер Кей із Stifel Nicolaus & Co. оцінює 2.1 мільярда доларів для п’ятірки найбільших перевізників.

Скорочення пропускної спроможності авіакомпаній виявилося недостатнім, щоб впоратися зі зниженням пасажиропотоку на 8 і більше відсотків кожного місяця кварталу. Перевізники знизили ціни в надії залучити назад мандрівників, що вплинуло на прибуток від одиниці товару, показник тарифів і попиту, щонайменше на 17 відсотків минулого місяця в Continental Airlines Inc. і US Airways Group Inc.

«Я був би шокований, якби перший квартал не був найгіршим», – сказав Дерчин, який живе в Нью-Йорку і рекомендує купувати акції авіакомпаній. «Наскільки хорошу роботу авіакомпанії виконали завчасно зі скорочення пропускної спроможності, її все одно було недостатньо, щоб утримувати тарифи в умовах жахливої ​​економіки».

За словами Дерчіна, квартал, ймовірно, був «провалом» для індустрії, з трафіком і тарифами на проїзд у традиційно насичений літній сезон.

«Ми починаємо бачити ознаки дна на деяких ринках, наприклад, на внутрішньому ринку США», — заявив минулого тижня в Токіо головний виконавчий директор United Airlines Гленн Тілтон, материнська UAL Corp.

Пасхальна зміна

Очікується, що втрати зростуть порівняно з роком раніше, частково через те, що свято Великодня було у другому кварталі 2009 року після того, як у першому кварталі 2008 року. Сукупний дефіцит для дев'яти найбільших перевізників у першому кварталі минулого року склав 1.4 мільярда доларів без урахування одноразових витрат.

Завтра повідомляє материнська компанія American Airlines AMR Corp., а 15 квітня – Southwest Airlines Co. Наступного тижня Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. та JetBlue Airways Corp. оприлюднить результати.

Щоквартальні збитки з’явилися після того, як загальний річний дефіцит минулого року становив понад 15 мільярдів доларів, оскільки авіакомпанії скорочували робочі місця, паркували літаки, платили більше за паливо та списували вартість активів. Без урахування одноразових статей, їхні збитки у 2008 році становили 3.8 мільярда доларів.

Stifel's Keay оцінює збитки за весь 2009 рік у близько 375 мільйонів доларів для п'яти найбільших перевізників, переглянувши його січневий прогноз прибутку приблизно в 3.5 мільярда доларів.

Беккер з Jesup & Lamont оцінює, що 10 найбільших авіакомпаній отримають загальний прибуток близько 1 мільярда доларів за рік, що менше половини її попереднього прогнозу.

"менш гірше"

За підрахунками Бекера, що базується в Нью-Йорку, дохід за кожне крісло, яке пролітає милю, знизився приблизно на 12 відсотків у першому кварталі. Вона сказала, що очікує, що цей показник знизиться приблизно на 7-9 відсотків у цьому кварталі, впаде на 4-7 відсотків у третьому кварталі та мало зміниться в останньому кварталі.

«На решту 2009 року буде трохи менше гірших речей», — сказав Беккер.

Показники споживчих витрат і виробництва, які свідчать про ширше економічне зростання, можуть почати відновлювати ділові подорожі, сказав Роберт Манн з RW Mann & Co., консалтингової фірми в Порт-Вашингтон, Нью-Йорк.

«Якщо цього немає, ми просто будемо рухатися боком, а бік не допомагає», – сказав він.

Втрати в першому кварталі підкреслюють необхідність додаткового скорочення потужності після закінчення літнього сезону подорожей, сказав Дерчин. Найбільшим перевізникам, які скоротили більше ніж 10 відсотків польотів, потрібно скоротити на 5-10 відсотків більше, сказав він.

Деякі з цих скорочень, ймовірно, будуть на міжнародній службі, «тому що все дуже смердить, принаймні на деяких з цих маршрутів», — сказав Манн.

Індекс підбирань

Тим не менш, акції авіакомпаній відновилися з 5 березня, коли індекс Bloomberg US Airlines 13 перевізників досяг рекордно низького рівня. Індекс з цієї дати до сьогодні зріс на 61 відсоток. Цього року він знизився на 37 відсотків.

«Відновлення настроїв, ймовірно, підвищить акції в найближчій перспективі», – сказав Вільям Грін, аналітик Morgan Stanley у Нью-Йорку, у звіті від 7 квітня.

Delta впала на 51 цент, або 6.8 відсотка, до 7 доларів о 4:15 на торгах Нью-Йоркської фондової біржі, тоді як AMR впав на 47 центів, або 10 відсотків, до 4.22 доларів, а Continental знизився на 1.31 доларів, або 9.9 відсотка, до 11.88 доларів. На торгах на фондовому ринку Nasdaq UAL знизився на 71 цент, або на 11 відсотків, до $6.05. Авіакомпанії впали разом із ширшими фондовими індексами після несподіваного зниження роздрібних продажів і цін виробників.

Нижчі тарифи

Хоча нижчі тарифи ще не стимулювали ділові подорожі, знижки, доступні цього літа, можуть відновити попит на відпочинок, сказав Манн. За його словами, деякі квитки в Європу дешевші, ніж за п’ять років.

«Люди не можуть не брати відпустку, тому що ціни на проїзд дуже дешеві, а пропозиції такі чудові», – сказав Бекер з Jesup & Lamont.

Знижка може спрацювати, принаймні для перевізників, які літають переважно в США. Серед основних перевізників США Southwest, Alaska Air Group Inc. і AirTran Holdings Inc. заповнили більший відсоток місць у березні, ніж роком раніше.

Літаки Fuller допоможуть перевізникам отримувати невеликі прибутки у другому та третьому кварталах, сказав Девід Свіренга, президент AeroEcon, авіаційної консалтингової фірми в Раунд-Рок, штат Техас.

«Протягом року я не очікую кращого за беззбитковість», – сказав він. «Перевізники в цілому будуть прибутковими в цьому році, але писати не буде про що».